韩国对美投资前景再次出现不确定性。美国商务部长霍华德·卢特尼克当地时间16日释放针对主要半导体生产地的强硬关税信号振兴资本，警告相关企业若不在美国投资建厂，最高或面临100%的半导体关税，引发韩国半导体行业高度警惕。韩国舆论认为，尽管美方表态未点名具体生产地区或企业，但指向性明确。在关税政策不确定性上升的背景下，半导体领域对美投资节奏短期内难有明显提速。与此同时，路透社16日援引韩国副总理兼财政经济部长官具润哲的话报道称，此前韩美贸易谈判中敲定的3500亿美元韩国对美投资“上半年不太可能启动”，韩元暴跌令政府官员对大规模资金外流感到担忧。
缺乏明确细则是核心顾虑据彭博社17日报道，卢特尼克在纽约州北部雪城附近出席美国存储芯片企业美光新工厂开工仪式时表示，计划生产存储器半导体的企业“只有两个选择”，要么缴纳100%关税，要么在美国本土生产。彭博社分析认为，特朗普政府此前在与中国台湾达成贸易安排时提出的潜在关税机制，很可能被复制并适用于韩国半导体企业。
韩国《韩民族日报》报道称，特朗普政府去年8月曾提出对所有输美半导体征收100%关税的构想，之后虽然暂缓全面实施，但并未放弃该政策工具，而是转向将关税作为核心谈判筹码，与主要半导体出口国磋商扩大在美投资事宜。卢特尼克此次重申“100%关税”，正是美方以关税撬动产能回流策略的延续与升级。
在这一背景下，美台最新达成的贸易安排被韩媒视为重要参照。韩国《中央日报》分析称，中国台湾以大规模对美半导体投资换取关税优惠，代工龙头台积电扩建美国本土产能，美方则给予其在建设及投产阶段的免税额度。韩媒普遍认为，这一模式体现美国借关税杠杆绑定海外半导体产能的意图。
相较之下，韩美在半导体条款上仍缺乏明确细则，成为韩国政府与企业的核心顾虑。据韩国《朝鲜日报》报道，韩国去年在韩美贸易谈判中同意对多数输美商品适用15%的关税税率，但半导体条款始终未最终敲定。韩方仅获得“不会受到比其他竞争地区更不利的待遇”的原则性承诺。多家韩媒指出，这种缺乏细则的安排难以提供稳定预期振兴资本，反而可能在后续谈判中放大不确定性，制约企业投资决策。
中长期压力正在积累韩媒报道称，从短期实际影响来看，美国当前的关税举措尚难对韩国半导体对美出口形成直接冲击。据韩国业内分析，美方对部分高性能半导体征收的25%关税，仅适用于“进口后再出口”的产品，而供应美国本土数据中心、公共部门及产业端的半导体仍维持免税状态。
《韩国经济》报道称，韩国在人工智能相关存储领域仍具技术积累优势，被视为韩国企业在评估关税与投资风险时的重要筹码之一。从贸易结构层面看，韩国半导体对美直接出口占比偏低，也在一定程度上削弱了关税的即时冲击。2025年韩国半导体出口总额约为1734亿美元，其中对美出口占比仅7.9%。此外，韩国存储芯片多经中国台湾地区进入美国市场，主要供应由美企设计、台企代工的人工智能芯片，美方加征关税的影响更多体现为价格传导，短期内难以直接波及企业。
不过，韩媒普遍警告称，中长期压力正在累积。《中央日报》指出，美方已将当前关税措施界定为“第一阶段”，并明确暗示未来可能扩大至更广泛的半导体及其派生产品。
多名业界人士表示，核心担忧在于美国政策不确定性可能打乱既定经营节奏与全球产能布局。有意见指出，最坏情形是被要求匹配中国台湾企业的追加投资规模，这既会显著增加资本支出压力，也可能挤压核心技术研发的资源空间。一名半导体行业人士对《环球时报》特约记者表示，美国半导体政策反复摇摆，正迫使包括三星电子、SK海力士在内的韩国企业，在追加投资、产能布局及技术投入节奏上保持高度灵活性，短期内更倾向于推迟重大决策，以观望替代激进扩张。
3500亿美元投资“上半年不太可能启动”目前，韩国主要半导体企业在美投资规模约为410亿美元。彭博社指出，是否在既有承诺基础上进一步追加投资，仍存在高度不确定性。
韩国政府层面也保持谨慎。据路透社报道，韩国财政部门已明确表示，对美大规模投资“不太可能在今年上半年启动”。报道称，韩美两国此前商定的年度美元投资外流上限为200亿美元，但具润哲表示初始外流可能远低于这个数字。路透社分析认为，韩元暴跌令韩国方面对如此大规模的资金外流感到担忧。“在当前外汇形势下，无法进行大量投资，至少今年是这样。”具润哲表示。
据韩联社18日报道，韩国青瓦台表示将依据“不给予竞争方更不利待遇”原则与美方协商，并在分析美台协议、听取产业界意见的基础上制定应对方案，力求将冲击降至最低。
本文来源：环球时报振兴资本
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